2024年、世界経済の動向と国内政策の方向性という二重の影響を受けて、中国のアルミニウム産業は複雑で変化の激しい経営状況を示しています。全体として、市場規模は拡大を続け、アルミニウムの生産と消費は成長を維持していますが、成長率は変動しています。一方では、新エネルギー車、太陽光発電、電力などの分野における旺盛な需要に牽引され、アルミニウムの応用範囲は拡大を続け、業界の発展に新たな原動力を与えています。他方では、不動産市場の低迷が建設分野のアルミニウム需要に一定の圧力をかけています。アルミニウム産業の市場変化への適応力、原材料価格の異常な変動への対応戦略、グリーン・低炭素発展へのハードな要求を内在化する取り組みは、依然として模索され、徐々に強化されています。業界の新たな品質生産性の出現は、まだ業界の発展の要求を満たしておらず、アルミニウム業界は多くの課題に直面しています。
1.アルミニウム産業チェーン市場分析
アルミナ
2024年6月の生産量は719.3万トンで、前年同月比1.4%増となり、前月比の増加幅は限定的でした。その後、生産能力の再開に伴い、内モンゴル自治区の新規生産も徐々に解放され、稼働能力は増加傾向を維持しています。
2024年、アルミナ価格は急激に変動し、明確な段階的な特徴を示している。上半期は全体的に上昇傾向を示し、1月から5月にかけて、アルミナスポット価格は年初の約3,000元/トンから4,000元/トンを超え、30%以上の上昇となった。この段階における価格上昇の主な要因は、国内ボーキサイトの供給が逼迫し、アルミナ生産コストが上昇したためである。
アルミナ価格の高騰は、下流の電解アルミニウム企業のコストに大きな圧力をかけています。1トンの電解アルミニウムを生産するには、1.925トンのアルミナを消費する必要があると計算すると、アルミナ価格が1トンあたり1,000元上昇すると、電解アルミニウムの生産コストは約1トンあたり1,925元増加します。コスト圧力を受けて、一部の電解アルミニウム企業は減産や生産再開計画の遅延に着手しており、河南省、広西チワン族自治区、貴州省、遼寧省、重慶市などの中国高コスト地域の一部の企業は、オーバーホール、タンク停止、または生産再開の遅延を発表しました。
電解アルミニウム
2022年の生産能力は約4,300万トンで、すでに上限のレッドラインに近づいている。2024年12月現在、中国の電解アルミニウム産業の稼働能力は4,358万4,000トンで、2023年末の4,207万8,000トンと比較して150万6,000トン（3.58%）増加した。現在、国内の電解アルミニウムの総生産能力は4,500万トンの生産能力の「上限」に近づいている。この政策の実施は、電解アルミニウム産業の長期的な発展にとって重要な意義を持ち、業界の過剰生産能力を抑制し、悪質な競争を回避し、高品質で環境に優しく持続可能な方向への産業の発展を促進するのに役立つ。遅れた生産能力を解消し、エネルギー効率を向上させることで、企業が技術革新と省エネ・排出削減への投資を増やし、業界全体の競争力を向上させることを奨励する。
アルミニウム加工
様々な業界における軽量化ニーズの向上に伴い、アルミ加工製品の需要は継続的に増加しており、製品はハイエンド、スマート化、環境保護の方向へと発展しています。建設分野では、不動産市場全体の低迷にもかかわらず、アルミ製のドアや窓、カーテンウォールなどの製品は、新築の商業ビル、高級住宅、そして老朽ビルの改修プロジェクトにおいて依然として安定した需要を保っています。統計によると、建設業界におけるアルミニウム使用量は、アルミニウム総消費量の約28%を占めています。輸送分野、特に新エネルギー車の急速な発展に伴い、アルミ加工材料の需要は力強い成長を見せています。自動車の軽量化プロセスの加速に伴い、車体構造、ホイールハブ、バッテリートレイなどの部品にアルミ合金がますます広く使用されるようになっています。新エネルギー車を例に挙げると、車体に使用されるアルミニウムの量は1台あたり400kgを超えており、これは従来の燃料車と比較して大幅に増加しています。さらに、電力網の建設とアップグレードに伴い、電力業界におけるアルミ導体、アルミラジエーターなどの製品の需要も着実に増加しています。
リサイクルアルミニウム
近年、生産量は増加を続けており、2024年は中国のリサイクルアルミニウムにとって大きな飛躍を遂げる節目の年となる。年間リサイクルアルミニウム生産量は1,000万トンを突破し、約1,055万トンに達し、リサイクルアルミニウムと一次アルミニウムの比率はほぼ1：4となっている。しかし、リサイクルアルミニウムの発展の源泉である廃アルミニウムのリサイクル状況は楽観視できない。
リサイクルアルミ産業の発展は廃アルミ原料の供給に大きく依存しており、中国におけるリサイクルアルミ原料の供給は厳しい状況に直面しています。国内のアルミ廃棄物リサイクルシステムは未だ完璧ではありません。中国の古いアルミ廃棄物の回収率は、缶アルミ廃棄物のリサイクルが100％、建築アルミ廃棄物のリサイクルが90％、自動車輸送分野のアルミ廃棄物のリサイクルが87％に達するなど、一部の分野では世界トップレベルに達していますが、全体的な回収率は依然として向上の余地があります。主な理由は、リサイクル経路が分散しており、規格が統一されていないため、大量の廃アルミ資源が有効にリサイクルされていないことです。
輸入政策の調整は、リサイクルアルミ原料の供給にも大きな影響を与えています。近年、中国は環境保護と資源管理を強化するため、スクラップアルミの輸入に対するより厳しい管理措置を実施しています。これにより、リサイクル鋳造アルミ合金原料の輸入量に大きな変動が生じています。2024年10月の中国のスクラップアルミ輸入量は13万3000トンで、前年比0.81%増、13.59%減となりました。輸入量の減少傾向は、供給の不安定さを反映しています。
2.アルミニウム産業チェーン市場の見通し
酸化アルミニウム
2025年には、新規生産能力がさらに増加し、13％近く増加し、輸入鉱山が中国国内の鉱山を完全に置き換える可能性があり、アルミニウム輸出税還付政策の調整により需要の増加が抑制され、価格が下落する可能性が高い。供給増加：中国の2025年の新規アルミナ生産能力は1,320万トンに達する可能性があり、海外生産能力は2025年に510万トン増加すると予想されています。価格下落：ボーキサイトとアルミナの供給が増加し、需給矛盾が大幅に緩和され、価格が徐々に下落しました。
電解アルミニウム
供給側の生産能力は既に頭打ちとなっており、増産の可能性は極めて低く、海外生産は様々な要因の影響を受け、効率的な生産ができない。需要側では、不動産需要が前年比で減少した一方で、その他の端末需要は好調を示し、特に新エネルギー需要の成長ポテンシャルの分野では好調が続き、世界の需給は引き締まったバランスを維持した。国内生産能力はレッドラインに近づいており、2025年には国内で合計45万トンの新規生産能力が投資される見込みで、海外ではベンチマークシナリオの下で82万トンの新規生産能力が追加され、2024年と比較して2.3%増加すると予想されています。需要の成長：下流の需要構造は大きく変化し、伝統的な不動産の影響は弱まり、太陽光発電と新エネルギー車が主導する新しい需要は、2025年の国内電解アルミニウム供給量の26万トンを下回ると予想されています。価格上昇：上海のアルミニウム価格は、上半期は19,000～20,500元/トンの間で変動し、下半期には安定し、価格帯は20,000～21,000元/トンになると予想されています。
アルミニウム加工
新エネルギー車、太陽光発電産業の急速な発展、5G技術の普及に伴い、アルミ加工製品の需要は引き続き増加し、安定した成長傾向を維持すると予想されます。市場規模の拡大：市場規模は1兆元に達すると予想されており、新エネルギー車、太陽光発電、3C、スマートホームなどの需要が堅調です。製品のアップグレード：製品は高性能、軽量、多機能化へと進んでおり、高級素材や特殊機能アルミ合金の研究開発が進められています。技術進歩：インテリジェント化、自動化が主流化し、企業は設備投資を行い、生産を制御し、効率と品質を向上させ、産学研の協力により技術進歩を促進しています。
リサイクルアルミニウム
成長期に入り、スクラップ/解体車は量的段階に入り、国内リサイクルアルミ不足の現象を埋めることができ、市場の見通しは広いが、現在は輸入スクラップの量が不足しており、市場の模様替えムードが強く、在庫が不足しているなどの問題に直面している。生産量の伸び：中国非鉄金属産業協会リサイクル金属部門によると、2025年には1,135万トンに達する見込み。応用分野の拡大：新エネルギー車、建築、エレクトロニクスなどの分野では、新エネルギー車が燃費向上を追求し、車体の軽量化のために大量のリサイクルアルミ合金を使用するなど、応用分野が拡大し続ける。業界集中度の高まり：大規模工場の生産能力と業界規範の両面での拡大により、一部の小規模企業は市場に淘汰され、優位性のある企業は規模の効果を発揮し、コストを削減し、市場競争力を強化することができる。
3.戦略分析
アルミナ: 生産企業は、価格が高いときに在庫を適切に増やし、価格が下がるのを待ってから徐々に出荷することができます。トレーダーは、価格が下がる前にショートポジションを取って先物市場をヘッジし、利益を確保することを検討する場合があります。
電解アルミニウム生産企業は新エネルギーなどの新興分野の需要増加に注目し、製品構成を調整し、関連製品の生産を増やすことができます。投資家はマクロ経済状況と市場の需給の変化に応じて、価格が低いときに先物契約を購入し、価格が高いときに売却することができます。
アルミニウム加工企業は技術革新と製品の研究開発を強化し、製品の付加価値と市場競争力を高める必要があります。新エネルギー車、航空宇宙、電子情報などの新興市場を積極的に開拓し、上流と下流の企業との協力を強化し、安定したサプライチェーンを確立します。
投稿日時: 2025年2月3日
